# 耐克 NIKE, Inc.（NYSE: NKE）

**报告日期：** 2026-10-16（亚洲/上海）  
**数据基准：** 最近交易日 2026-10-15 美股收盘  
**重要声明：** 下文 **Timeliness / Safety / Technical** 为作者基于公开行情与基本面的 **非官方模拟评级（非 Value Line 官方）**，仅供研究参考，不构成投资建议。

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## 模拟评级（非 Value Line 官方）

| 维度 | 模拟分（1=最弱，5=最强） | 简要依据 |
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| Timeliness（时机） | **3** | 深度回撤后股息收益率抬升，但公司指引仍偏谨慎、卖方目标贴近现价 |
| Safety（安全） | **3** | 品牌与分红历史强，但销售疲软、重组与高派息率削弱“防御”属性 |
| Technical（技术） | **3** | 自 52 周高点近腰斩后反弹（10-15 单日约 +5%），仍靠近区间下沿 |

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## 行情与估值一览

| 指标 | 数值（USD） |
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| 现价 | **US$37.14**（+5.21%，成交活跃） |
| 52 周区间 | **US$31.97 – US$70.44** |
| 市值 | 约 **US$535–552 亿**（Yahoo 估值表约 535 亿截至 2026-09-22；StockAnalysis 收盘对应约 552 亿） |
| P/E（TTM） | **约 17.2×**（Yahoo）；StockAnalysis 约 16.9× |
| 远期 P/E | Yahoo **约 21.0×**；StockAnalysis 约 26.1×（预期口径不一） |
| PEG（5yr expected） | Yahoo **约 1.40**（StockAnalysis 另列更高，慎交叉使用） |
| 股息 | trailing 每股约 **US$1.64**；收益率约 **4.4%–4.7%**（随股价变动） |
| 派息率 | Yahoo 约 **79%**（偏高） |
| Beta（5Y Monthly） | **1.10** |
| EPS（TTM） | 约 **US$2.08–2.09** |
| 分析师目标均价 | 约 **US$37.7**（Yahoo/StockAnalysis，接近现价）；评级偏 Hold |

**币种说明：** 全部为美元；财年截至 **5 月 31 日**。

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## 营收 / 利润近年摘要（已核实公开来源）

| 期间 | 收入 | 净利润 | 要点 |
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| FY2025（截至 2025-05-31） | 约 **US$463.1 亿** | 约 **US$32.2 亿** | 公司/SEC 业绩材料摘要 |
| FY2026（截至 2026-05-31） | 约 **US$464.0 亿** | 约 **US$31.1 亿**（约 −3%） | Nike FY26 全年业绩稿 / SEC exhibit |
| TTM（Yahoo） | 约 **US$458.9 亿** | 约 **US$30.9 亿** | 净利率约 6.7% |
| Q1 FY2027 | 收入约 **US$112.1 亿**（报告口径约 −4%） | EPS 约 **US$0.48**（高于部分一致预期） | 2026-10-01 前后公司新闻稿 / CNBC |

**指引摘要（公开报道）：** FY2027 收入或高个位数下滑；调整后 EPS 指引区间约 **US$1.15–1.35**（不含约 US$0.15 重组相关成本的口径以公司原文为准）。**Pace** 重组计划瞄准多年累计节省（公开材料提及至 FY2031 量级目标）。

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## 业务简述

NIKE 设计、营销并销售运动与休闲鞋服、装备及配件，品牌含 Nike、Jordan、Converse 等；渠道含批发、Nike Direct（自营零售与数字）及全球授权。总部俄勒冈州 Beaverton。

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## 近期催化

- **Q1 FY27 财报与指引：** 收入下滑但 EPS 相对预期不弱；全年指引偏谨慎，股价波动放大。
- **重组 / Investor Day：** 市场关注 Pace 节省兑现与产品创新节奏；Yahoo 摘要提及 11 月投资者活动预期。
- **风格轮动：** 10-15 单日大涨伴随消费股相对科技的资金轮动叙事（财经媒体摘要）。
- **股息：** 约 24 年连续增长叙事仍在，但派息率已高，需利润支撑。

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## 主要风险

- 北美与大中华区需求、批发去库存与数字渠道策略失误。
- 指引显示 FY27 收入与利润仍承压；远期 P/E 高于 TTM 反映盈利预期下修。
- 高派息率与重组费用挤压财务弹性。
- 品牌竞争（Adidas、新锐运动时尚等）与供应链成本。

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## 简要结论

耐克处于 **品牌重置与销售下滑并存** 阶段：FY26 收入几乎持平、净利略降，Q1 FY27 收入续降。估值已大幅压缩、股息收益率升至约 4.5% 区间，但卖方目标贴近现价，说明市场并未给出清晰上行共识。模拟评级整体 **中性**；关键观察点是 FY27 指引能否上修、大中华与运动鞋服创新是否止跌。

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## 数据缺口说明

- 市值、远期 P/E、PEG 在 Yahoo 与 StockAnalysis 不一致 → 并列披露。
- 分地区季度同比细项以公司 8-K/新闻稿表格为准；本页仅列已核实汇总数字。

## 主要来源

1. Yahoo Finance — NKE：https://finance.yahoo.com/quote/NKE/  
2. Yahoo Finance — NKE Key Statistics：https://finance.yahoo.com/quote/NKE/key-statistics/  
3. StockAnalysis — NKE：https://stockanalysis.com/stocks/nke/  
4. Nike IR — FY2027 Q1 / FY2026 业绩：https://investors.nike.com/  
5. SEC EDGAR — Nike exhibits / 10-K：https://www.sec.gov/（CIK 320187）  
6. CNBC — Nike Q1 2027 earnings 报道：https://www.cnbc.com/2026/10/01/nike-nke-q1-2027-earnings.html